(水皮，著名财经评论家，中央电视台、北京电视台特约评论员，《华夏时报》总编辑)

　　中国A股在过去的两周经历了前所未有的动荡，大量的股票先是经历了由涨停开盘到跌停收盘的黑色星期一，之后在周二、周三跌停的基础上，周四完成由跌停到涨停的翻身，然后周五再涨停，下周一再涨停，周二才开始出现分化。

　　用暴涨暴跌来形容似乎有点苍白，任性的A股已经不再需要任何过渡而是直接开始了涨跌停板的游戏，涨则涨停，跌则跌停。

　　这一定不是政府救市的初衷，但是却成为救市的结果，而中石油和中石化以及四大银行扮演的角色则更让人困惑，市场什么时候才能恢复常态?事实上，现在很难分清楚，什么时候的拉升是国家队护盘所为，什么时候的拉升是主力声东击西出货?而这一切，散户只有适应没有选择，什么样的交易是真实的，什么样的交易是虚假的，这已经成了一个问题。

　　面对盘面，水皮相当无奈，或许当初停市是一个更好的选择，至少对于参与交易的各方是公平的，无论是卖或买都可以听从心的呼唤。

　　救市并不是因为股市调整引起的，而是股市调整的速度太快引起的，证监会的发言人对调整的看法虽然一直在修正的，但是总体上是成立的，前期股市上涨过快是前提，当然调整过快影响到了市场稳定，所以崩盘的原因不是别的，是因为估值过高，在估值过高的同时去杠杆，踩踏就不可避免地发生，不管各位情愿或不情愿，证监会对场外配资的态度是非常明确的，为了防止死灰复燃，不等秋后就已经算账，去杠杆确定无疑，但是估值怎么办?

　　创业板的估值峰值期是平均150倍以上，暴跌之后降到90倍左右，反弹之后又上了100倍，而中石油的动态市盈率也突破100倍。从市盈率的角度讲，中石油这个大蓝筹的泡沫一点都不比创业板小，后市中石油定位值得大家关注。

　　是券商吗?或者是证券金融公司?再或许是公募基金或寿险公司的资金?也许都是也许都不是，至少到目前为止，中央政府并没有推出财政出资的平准基金，即便隶属于证监会的证券金融公司承担了救市的使命，也只是得到了来自央行的流动性的支持而不是出资。也就是说，所谓救市就是市场主力的自救，多方筹措的资金也是有成本的，也是要还的，同样也是要付利息的，不可能不计血本为别的主场主体抬轿子拉市值。

　　证监会的使命是维护市场的稳定运行，而不是主导指数的涨跌，这是基本常识，但是这个常识新股民不懂、老股民不解，媒体有责任做好这种解释，市场牛或熊、涨或跌，证监会说了不算，政府救市更不等于包涨不跌，更不意味着包赚不赔，如果用牛市去绑架政府，那一定会作出错误的判断。

　　其实证券金融公司入市那天起就已经成为众矢之的，这支所谓的国家队身在明处，对手却在暗处;更可怕的是，一旦入市，国家队就成为市场的对手盘，前一天还在呼吁救市的投资者或许在后一天就成为卖出筹码的投机者，尤其是获利盘和抄底配资盘，接还是不接?接的话是替人解套，不接的话是自己挨套，前者有道德风险，后者则有职业风险，所以市场流动性问题一旦缓解，国家队就必须尽快撤出战场，证监会必须尽快归位，打击市场操纵，保护公平交易，这个市场有恶意做空者，但是恶意做多者也不在少数，否则，泡沫又如何会吹这么大?

　　多头和空头是一个市场的不可分割的组成部分，没有空头的市场是可怕的，没有多头的市场也是不可持续的。股指期货尤其如此，有套保者就有投机者，反过来没有投机者，套保也就无从谈起，多空对冲才是一个市场平衡的基本前提，否则就是多杀多，正如这个市场已经发生的一切，事情就是如此的辨证，现在的多头恰是未来的做空力量，而现在的空头恰是未来的做多力量，多空转换才会形成行情的起伏，有涨有跌，彼此彼此。

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