无论是房地产在GDP中的占比，与土地财政的勾连，对建筑业等其他产业的黏附，都注定了房地产业发展轨迹必然要置于实用主义的框架之内，始终在诱惑与风险中寻找平衡。

　　据媒体报道，2017年，在“房住不炒”总基调下，全国商品房成交量增速有所放缓，但上市房企销售规模再创新高。1月9日，中原地产研究中心公布的最新统计数据显示，截至日前，共有31家上市房企公布2017年销售业绩，这些企业全年销售额合计高达33758亿元，相比2016年的21908亿元上涨幅度达到54%。而近期，资本市场上房地产板块更是集体爆发。近7个交易日，多个龙头股股价上涨超10%，特别是内房股上涨强劲，龙头股股价甚至创出新高。

　　这堪称令人咋舌的楼市景观，在“严控”的主基调里，在全国各大城市限购层层加码、住宅成交同比下降、房地产市场遇冷等等利空消息围绕下，大型房企的辉煌业绩确属一抹亮色。但事实上，却也并非不可理解。据近期中国指数研究院发布的2017年全国300城市土地市场成交数据显示，全年300城市土地出让金收入总额为40123亿元，同比增加36%。在这一大背景下，房企销售上涨也在情理之中。

　　客观来说，当上市企业的业绩喜人，在经济下行面临压力的语境下，理当是一件令人欣慰之事，然而地产企业的业绩却总是让人产生五味杂陈的观感。房地产在国民经济的占比过高，挤压民生、制造泡沫、设置土地财政的泥沼，造成投资脱实向虚，已成为从民间到决策层的共同的认识。因而当地产企业业绩出彩，既反映了企业经营的良好状态，也在某种层面动摇了限购之下对房地产市场预测的心理预期，对房地产信号异常敏感的中国社会，面对这一数字，恐怕一时也难以摆出一个爱憎分明的态度。

　　但事实上，这一数字却又符合十几年来公众与房地产反复博弈而得出的认知：房地产具有非同一般的韧性。无论是房地产在GDP中的占比，与土地财政的勾连，对建筑业等其他产业的黏附，都注定了房地产业发展轨迹必然要置于实用主义的框架之内，始终在诱惑与风险中寻找平衡。因此，也就不难理解舆论场上为何会出现“房市遇冷”与“房企大赚”的反复拉锯，近期兰州、南京、厦门等地调控政策的微调，也再证这一循环如宿命般的重复。

　　值得注意的是，当房地产市场充满韧性，其实也存在着与其同期存在的脆弱。日前，日东电工突然宣布撤离苏州，大量员工失业，并与企业发生纠纷，在媒体调查中，成本上涨是重要原因。而在同时，另有一则消息：苏州宅地楼面价创新高，比去年最高价土地贵五成。两则新闻，却颇有可堪比照的对称性，一面是房价韧性十足，另一面却又是企业经营与工人生计的脆弱。

　　房地产如今已经构成诸多经济议题与民生话题的元问题，上至经济转型、下至中产焦虑，无不可找出嵌入房地产的草蛇灰线。中国发展至今日，无论企业规模或是居民收入，均获得了大幅度的提升。但同时，却又在增长更加迅猛的房价面前遭遇困境，因此，不可小觑房地产及土地财政对财富的吸纳能力。近期多部门强调房地产调控不会放松，这为2018年的房地产市场定了基调。同时，过去十几年房地产市场发展所形成的路径依赖，却又为其得以腾挪反复提供着信心支持。能否打破这一路径依赖，在当前土地出让金和房企销售双双上涨的语境下，仍然任重道远。

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